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,20251123 07:21:23 陈伟铭 604

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在动漫的世界里,美女们总是以各种形态出现,她们或优雅、或活泼、或神秘,为观众带来了无尽的惊喜。而在这其中,有一部名为《动漫美女被到爽了流漫画》的作品,以其独特的魅力,吸引了无数动漫爱好者的目光。今天,就让我们一同走进这部漫画,感受一场充满欢笑与泪水的梦幻之旅。 《动漫美女被到爽了流漫画》的故事发生在一个充满奇幻色彩的动漫世界。在这个世界里,美女们拥有各种神奇的技能,她们勇敢、善良、聪明,为保护家园而战。然而,在这个看似美好的世界里,却隐藏着一个巨大的阴谋。为了拯救这个世界,美女们踏上了一段充满挑战的旅程。 漫画中,美女们的形象各异,各有特色。有温柔贤淑的公主,有活泼可爱的少女,有高贵典雅的贵族,还有神秘莫测的魔法师。她们在漫画中展现出了各自的魅力,让观众们目不暇接。而在这场梦幻之旅中,美女们不仅要面对邪恶势力的挑战,还要克服内心的恐惧和痛苦。 在漫画的前期,美女们因为各自的过去而背负着沉重的负担。她们在成长的过程中,经历了许多挫折和磨难。然而,正是这些经历,让她们变得更加坚强。在漫画的后期,美女们逐渐揭开了阴谋的真相,她们团结一心,共同对抗邪恶势力。在这场斗争中,美女们展现出了惊人的勇气和智慧。 值得一提的是,《动漫美女被到爽了流漫画》在描绘美女们成长的同时,也关注了她们的情感世界。漫画中的美女们,既有深厚的友情,也有甜蜜的爱情。她们在追求梦想的道路上,相互扶持,共同成长。这些情感线索的融入,使得漫画更加丰富多彩,引人入胜。 在漫画的画风上,《动漫美女被到爽了流漫画》也颇具特色。画面精美细腻,色彩鲜明,充满了梦幻般的氛围。漫画中的美女们,无论是服饰还是动作,都充满了动漫特有的魅力。这使得漫画在众多动漫作品中脱颖而出,成为了动漫爱好者的心头好。 当然,在这部漫画中,也有一些令人捧腹的搞笑情节。美女们在面对困境时,总能以乐观的心态化解危机。这些幽默的桥段,让观众们在紧张刺激的剧情中,得到了一丝轻松和愉悦。 总之,《动漫美女被到爽了流漫画》是一部充满欢笑与泪水的梦幻之作。它不仅让观众们领略到了动漫美女们的魅力,还让我们看到了她们在成长过程中所付出的努力和坚持。这部漫画,无疑成为了动漫爱好者们心中的一部经典之作。 在这个充满奇幻色彩的动漫世界里,美女们用自己的勇气和智慧,书写了一段传奇。让我们一同走进《动漫美女被到爽了流漫画》,感受这场梦幻之旅带给我们的感动与快乐吧!

作者 | 王小娟编辑 | 黄昱在存量竞争的电商市场中,京东正试图通过一场战略豪赌,在短期增长与长期能力建设之间找到平衡点。11 月 13 日,京东集团交出了一份营收 2991 亿元、同比增长 14.9% 的季度成绩单,连续四个季度保持双位数增长。在表面增长背后,京东正处于一场深刻的战略转型阵痛期——净利润同比下滑 54.7%,创下近年来的最大跌幅。这份矛盾的成绩单,折射出京东在当下中国电商存量竞争时代的战略选择:以短期利润换取长期能力建设,而这一切都围绕着一个核心——京东想通过 " 超级供应链 " 串联所有业务,进而形成一个生态,成为未来的护城河。然而,在短期业绩波动与长期壁垒形成之间,京东仍然需要被市场持续打量。 收入增长 14.9%,但投入也不少京东 2025 年第三季度财报呈现出典型的 " 增收不增利 " 格局,这也意味着,其当前正在高投入阶段。财报显示,本季度京东实现营收 2991 亿元,同比增长 14.9%,超出市场预期,这也是京东连续第四个季度收入增幅保持在 10% 以上。然而在营收保持稳健增长的同时,净利润同比下滑 54.7% 至 53 亿元,非美国通用会计准则下净利润为 58 亿元,同样较去年同期的 132 亿元大幅下滑。这种增长与利润的背离主要源于京东在新业务特别是外卖领域的战略性投入。第三季度,包含外卖在内的新业务经营亏损达到 157 亿元,较去年同期 6 亿元的亏损大幅扩大。值得注意的是,尽管亏损额度绝对值较大,但新业务的经营亏损率为 100.9%,相比二季度的 106.7% 已有改善,显示其单位经济模型正逐步优化。从业务板块来看,京东零售依然扮演着 " 压舱石 " 角色。第三季度京东零售营收 2506 亿元,同比增长 11.4%,经营利润 148 亿元,同比增长 27.6%,经营利润率提升至 5.9%(去年同期为 5.2%)。这一利润率的提升表明京东核心零售业务的效率在持续优化。京东物流同样表现亮眼,第三季度营收 551 亿元,同比增长 24.1%,保持了营收与利润的双增长态势。新业务板块成为本季财报最受关注的部分。尽管营收同比激增 213.7% 至 156 亿元。不过,针对新业务,许冉在电话会议中强调:" 今年我们对商家推行免佣政策,佣金收入相对比较少。另外,新业务也刚刚产生比较有限的广告收入。" 这意味着,未来新业务的收入还有很大增长空间。利润下滑的背后还有成本结构变化的原因。第三季度,京东营销开支同比增长 110.5% 至 211 亿元,营销费用率从 3.8% 跃升至 7.0%。财报明确指出,费用增长主要源于新业务推广活动的支出增加。与此同时,履约开支同比增长 35.2% 至 220 亿元,履约开支占收入百分比从去年同期的 6.3% 上升至 7.4%。研发开支同比增长 28.4% 至 56 亿元,显示京东在技术投入上保持力度。投入换增长的策略在用户数据上得到体现。许冉介绍,2025 年 10 月,京东年活跃用户数突破 7 亿大关,创下新里程碑。更为重要的是,用户购物频次保持强劲增长,本季度活跃用户数同比增长超过 40%,购物频次也实现 40% 以上的提升。外卖业务在用户增长中的作用逐渐凸显。据管理层在财报电话会中透露,外卖带来的新用户转化率逐月提升,最早一批外卖用户向其他业务的转化率已接近 50%。这表明外卖业务正逐步发挥其预期的协同效应。服务收入也是本季度的亮点。京东第三季度服务收入同比增长 30.8%,创近两年新高,收入占比进一步提升至 24.4% 的历史高位。从现金方面来看,截至 2025 年 9 月 30 日,京东现金及现金等价物、受限制现金及短期投资总计 2105 亿元,现金流状况保持稳健。 通过 " 超级供应链 " 串联所有业务?今年以来,京东被认为是所有互联网大厂中最大的变量,频繁进入新领域,开启新业务。从传统财务分析角度看,新业务的投入让京东第三季度业绩呈现出明显的短期承压特征。净利润的大幅下滑、营销费用率的攀升以及新业务的巨额亏损,都是资本市场关注的重点。然而,从战略布局视角看,京东正通过对新业务的持续投入来换取长期增长空间。用户规模与活跃度的提升、服务收入占比的提高以及新业务协同效应的初步显现,都为未来发展奠定了基础。对此,刘强东也有自己的逻辑。他多次强调:" 京东做所有业务,是为了供应链。" 这句话揭示了京东所有业务布局背后的深层逻辑。供应链不是一条线,而是一张网。京东的供应链能力早已渗透到仓储、配送、库存管理、数据预测等多个环节。而这些能力,并不只适用于标准化商品。高频、短链、即时交付的外卖场景,可以锤炼最后一公里配送效率;酒店、机票预订背后涉及的系统对接、服务履约、动态定价,其实也是一种 " 非实体商品 " 的供应链管理。财报数据显示,自 2017 年全面向技术转型以来,截至 2025 年第三季度,京东的供应链基础设施资产规模为 1743 亿元。在如今的超级供应链中,技术也是关键。今年以来,京东对人工智能、机器人的投入也不少。今年的双 11 期间,JoyAI、物流超脑等大模型与供应链实现全面结合。在外界最为关注的即时零售方面,亦是超级供应链能力的最新试验场,这些高频刚需的场景,可以有效带动京东平台整体的活跃度。而这,也正是京东所追求的。京东自营的外卖 " 七鲜小厨 " 正在进入扩张期,据了解,双 11 首周," 七鲜小厨 " 店铺搜索量环比增长超 350%,订单量环比增长超 400%。许冉在财报电话会中强调,外卖业务对京东来说是长期战略," 最终外卖业务是一个独立生存的业务,而且更加重要的是京东外卖的业务会深植于整个京东的业务生态 "。另外,七鲜超市也在今年加速扩张。京东七鲜通过 "1 个中心店 +N 个卫星小店 " 协同模式,以供应链创新平衡即时零售 " 品质、速度、价格 " 的不可能三角。中心店作为区域供应链枢纽,承担商品展示、热食现制、用户体验等功能;卫星小店则以 3 公里为半径构建即时履约网络,专注高频商品履约。全球扩展是超级供应链的另一重要方向。依托强大供应链与国际物流网络,京东全球售官方直邮已覆盖 36 个国家。目前,在欧洲,京东线上零售业务 Joybuy 已在英国、法国、德国等关键市场展开试运营。纵观京东的三季度业绩,市场看到的是一家正处于深刻战略转型期的电商巨头。一方面,市场担忧其利润持续下滑与高昂的外部投入;另一方面,其超级供应链的长期价值仍未完全体现在财报中。京东的战略定力正在经受时间考验。正如刘强东所言:" 我们没法只干三年五年,可能都是十年、二十年干。"在当下追求即时回报的商业环境中,这种长期主义的坚持,既是京东最大的风险,也可能是其最终构筑不可复制护城河的关键所在。
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